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中银航空租赁私人有限公司

基本信息 

中文名称:中银航空租赁私人有限公司

基本信息

公司简介

管理层

机对情况

合作之路

发展历程

成长之道

中国元素

公司简介

中银航空租赁拥有航空行业机龄最年轻的机队之一,平均机龄只有4年。公司机队的主流机型为广受用户欢迎的空客A320和波音737新一代飞机,也包括部分宽体机型,例如空客A330和波音777等。中银航空租赁从飞机制造商处直接定购飞机,也通过与航空公司进行购机回租的方式购买飞机。

中银航空租赁也可以通过中国银行安排条件有利的贷款业务,为航空公司客户的自有飞机提供融资。本公司既可以为客户单独提供飞机融资安排服务,也可以将其作为一揽子服务方案,与飞机租赁业务一并提供。

中银航空租赁总部位于新加坡,在欧洲和美国设有分支机构。本公司由中国银行100%所有。

管理层

中银航空租赁拥有一支经验丰富的管理团队,使本公司拥有完全自主的能力,能够管理自身业务的全部关键方面,包括飞机采购、营销、租赁和资产管理。 

本公司的管理团队由总经理兼首席执行官马锐博(Robert Martin)先生率领,彭添发(Phang Thim Fatt)先生担任副总经理兼首席财务官,唐力夫(Steven Townend)先生担任副总经理兼首席商务官,王根山先生担任副总经理兼内部审计主管。

中银航空租赁由其董事会领导,包括来自中国银行的6位董事、马锐博(Robert Martin)和一位独立董事。董事长是张燕玲女士。两位副董事长分别是王谊先生和王根山先生。[1]


 

机队情况

目前自有飞机 代管飞机 已定购而尚未交货的飞机
空客A320家族 59 11 48
空客A330家族 0 8 5
新一代波音B737 61 5 8
波音B737 Classic 1 0 0
波音B747-400货机 1 0 0
波音B777家族 15 2 8
总计 137 26 69

合作之路

2006年12月,中国银行全资收购了亚洲最大的飞机租赁公司——新加坡飞机租赁企业(SALE)并将其更名为中银航空租赁(BOCA),中国银行是全球市值最大的银行之一,SALE是亚洲最大的飞机租赁公司,两者的联姻一度为业界所瞩目。、

发展历程

中银航空租赁有限公司的前身是新加坡飞机租赁企业,总部位于新加坡,主要业务为大型客机和货机的经营租赁业务,此外,还为航空公司和飞机投资商提供售后回租、债务融资、受托管理、结构融资、飞机交易咨询等业务。目前该公司已经发展成为全球可以直接从波音和空客采购飞机的7家飞机租赁公司之一,也是亚洲唯一一家具有全球市场营销能力的租赁公司。

SALE成立于1993年,由新加坡航空公司和美国波良航空服务公司共同出资设立,双方各占50%的出资比例。SALE先从飞机租赁管理业务起步,然后从购买二手飞机入手开始涉足飞机租赁业务。到1996年,公司开始向飞机制造商批量定购飞机,并从原来的只专注于亚洲市场转向国际市场,通过优先发展地区多元化的客户群体来降低经营风险。SALE于2006年12月被中国银行收购,成为其全资子公司,并于2007年7月更名为中银航空租赁有限公司。 西德银行于1998年将波良收购,并于2004年接管了波良所持SALE的35.5%的股份。

截至2007年末,中银航空租赁的机队飞机总数达76架,以A320家族和B737系列为主,飞机平均年龄为3.9年,飞机订单60架,将于2012年前交付。

自1993年成立以来,SALE连年盈利。在2007年3月31日结束的财政年度,中银航空租赁实现销售收入3.41亿美元,税后净利润0.704亿美元,比上一财政年度增长103%。

成长之道

纵观中银航空租赁的成长历程,其发展成为全球第八大飞机租赁公司仅用了15年时间。中银航空租赁成功实施的一系列发展战略在其快速成长过程中发挥了重要作用。

1.夯实起点

中银航空租赁最初由新加坡航空公司和波良航空服务公司共同出资设立。新加坡航空公司是全球著名航空公司之一,按RPK位居全球航空公司第13位(2006年末),按市值位居全球航空公司第二位(2007年末);波良也曾经是全球十大飞机租赁公司之一,已于2005年6月并入全球第六大飞机租赁公司Aviation Capital Group(ACG)。经济实力雄厚、专业技巧完备、从业经验丰富的股东为当时的SALE提供了充分的资源,夯实了新建公司的竞争力基础,SALE一开始就在飞机购买、技术服务、飞机租赁与交易等方面显示了突出的实力。

2.多元化发展

能够实现15年的快速发展和持续盈利在飞机租赁企业中并不多见,尤其这期间曾经有“9·11”事件引发的航空运输业严重衰退。今天看来,SALE在快速发展的进程中有效地规避了市场性风险,该公司采取的市场和业务的多元化战略取得了成效。

SALE多元化战略具体可归结为目标市场(地区)多元化和业务多元化。

SALE在业务拓展上优先发展多个目标市场(地区)的客户群体,一方面有效地扩大了市场空间,另一方面也有效降低了公司面临的各种风险。该公司客户分散于全球各大洲的近30家航空公司,大约1/3位于北美地区;约1/3强位于亚太地区(主要是中国和印度);其余则分散于全球其他地区。据其CEO马锐博透露,公司一直在试图保持一个均衡的业务地区分布。公司将其全球业务划分为四个地区:美洲地区;欧洲、中东、非洲地区;除中国外的亚洲地区;中国。从长期而言,公司拟将四个地区中每个地区的资产组合比例大致控制在25%左右。从风险控制的角度来看,目标市场的多元化降低了各地区政治经济风险对业务发展的重大影响,也有利于规避汇率风险。

SALE不仅从事客机租赁,也高度重视货机租赁,抓住了这15年来货运市场增长率高于客运市场增长率的市场机遇。由于货机业务基本上不受“9·11”事件的影响,也有利于稳定公司业绩。除经营租赁外,公司还针对客户个性化的需求,为航空公司和飞机投资商提供各种服务,如售后回租、债务融资、受托管理、结构融资、技术管理、飞机交易咨询等业务。这些业务的开展提高了公司的盈利能力,也有力地促进了经营租赁业务的发展。业务多元化的另一个好处是为公司提供了多方面的市场信息,公司的决策效率和客户关系也因此得以大幅度提升。

3.灵活应变

SALE在强化风险管理、坚持稳健经营策略的同时,也保持了对市场需求的快速响应能力。从风险管理的角度,公司致力于保持机龄短、收益高的资产组合,并积极通过飞机销售实现更多的利润,降低飞机闲置率,提高盈利能力。但仅仅靠规避风险是不可能赢得增长和利润双重目标的,SALE的突出竞争力在于能够快速地对市场需求作出响应并进行相应的策略调整。

近年来,各航空公司的盈利情况不容乐观,国际航空运输协会(IATA)所有会员航空公司过去7年的利润总额有6年为亏损,仅有1年实现了50亿美元的盈利;另一方面,2006、2007年各航空公司的飞机订单却不断刷新历史最高水平。SALE敏锐地意识到目前航空公司对未来的预测过于乐观,其飞机订单处于过度膨胀的状态;另一方面,以次贷危机、原油价格飙升和美元贬值为背景,各航空公司购买飞机的现金融资问题成为它们面临的最棘手问题。分析表明,全球大约仅10%的飞机订单提前安排了融资方案,只有很少的航空公司有意识地提前一年以上为其订单进行融资。因此,SALE将近期的业务重点转向了为航空公司已经订购且即将交付的飞机提供融资服务上,降低了自身机队的扩张速度,有效规避市场“挤泡沫”的风险,同时继续保持业务额和盈利能力的上升势头。

4.利润为纲

SALE的发展速度很快,但并没有达到ILFC、GECAS早期的发展速度,应当说,SALE有效地兼顾了市场份额和利润之间的平衡。SALE的策略是在规模上必须确保它可以直接从波音和空客采购飞机的权力,保持了公司在价格方面的竞争力;但不盲目扩张,购买过多的飞机,避免在航空运输业呈现整体衰退时成为首当其冲的受害者。此外,SALE在全球有40余家银行合作伙伴,确保了其自身融资的低成本和可靠性;随着中国银行对SALE的控股,新的BOCA融资规模和成本将更具竞争力。

中国元素

1.中国资本

飞机是极为昂贵的资产,一架全新的波音777-300ER型飞机的目录价格目前已经超过3.5亿美元。航空发动机的价格实际上更为昂贵,GE90发动机按单位重量价格计算,合每盎司50美元以上,2007年末黄金的价格为每盎司800美元左右。也就是说,2007年末买一台自重8吨半的GE90发动机需要支付半吨黄金。毫无疑问,从事飞机租赁业需要强大的资本实力。纵观全球10大飞机租赁公司的股东背景,绝大部分都是全球著名的、实力雄厚的金融企业或航空制造商。如全球第一大飞机租赁公司国际租赁融资公司(ILFC)的母公司为保险巨头美国国际集团(AIG),第二大飞机租赁公司通用电气商业航空服务公司(GECAS)的母公司为世界产业巨擘通用电气公司(GE)。全球10大飞机租赁公司(按机队价值)及其母公司情况如表3所示。

母公司良好的资信等级和融资平台有利于租赁公司筹措大额低成本资金。美国GE旗下的GECAS就是主要通过通用电气金融服务公司(GECS)这一平台进行集中债务融资从而获得巨额低成本资金的。2006年GECS平均债务融资规模为3890亿美元,部分用于GE集团的经营和并购资金需求,其平均复合有效利率仅为4.7%,比银行贷款基准利率低出3.55个百分点之多,与2年期美国国债利率相当。

被中国银行全资收购后,由中国银行飞机融资资产(贷款和担保)和SALE飞机租赁资产构成的航空融资综合平台的资产总和超过了100亿美元。这无疑为SALE搭建了一个更高的业务发展平台,SALE将会从新平台的整合实力中受益。首先,中国银行近70亿美元的飞机融资资产(涉及160余架飞机)及相关经营运作经验将有利于SALE飞机融资服务业务的拓展;其次,按核心资本实力位居全球第9大银行的中国银行所具备的低成本融资能力和多样化融资渠道将会使SALE如虎添翼,具备更强的风险承受能力、更强的市场竞争力和更高的盈利能力。

2.中国市场

航空运输产业属于周期性行业,其增长速度与经济增长速度密切相关。研究表明,民航运输业在一国人均GDP达到1000美元以上后将会呈现出加速增长的态势,运输周转量的增长速度一般要快于国民经济的增长速度。

目前,中国已经成为全球航空运输增长最快的市场之一。从1996年到2005年,中国的航空运输总周转量以13.96%的平均复合年增长率增长。从2005年起,中国航空运输总周转量已经位居世界第二。根据《民航发展“十一五”规划及2020年远景展望》中的预测,“十一五”期间,中国航空运输总周转量的平均复合年增长率将达到14%;到2020年,中国航空运输总周转量将达到1500亿吨公里以上,是2005年的5.74倍。

2007年,全国共有在册飞机1067架,据统计,有近70%的飞机是通过经营租赁或融资租赁方式获得的。根据飞机制造商的预测,未来20年,中国国内航空市场需要增加2600架飞机,如果按照70%的租赁比例计算,未来20年我国飞机租赁市场的新增规模将会高达1820架。成为中国银行的全资子公司后,发展潜力巨大的中国航空市场将为新BOCA的中国市场业务发展带来新的契机。[2]

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